三大運營商營收差距縮小 3G業(yè)務即將盈利

2011/08/26

　　三大電信運營商已經(jīng)披露的2011年中期業(yè)績顯示，電信重組三年來效果顯著，三家公司之間的營收差距逐漸縮小。此外，3G用戶總數(shù)接近移動用戶總數(shù)的10%，3G業(yè)務規(guī)�；瘧脮r代將到來，而中國聯(lián)通(微博)管理層更是樂觀預計3G即將實現(xiàn)盈利。

　　差距縮小

　　2008年電信業(yè)重組的一大背景是縮小幾大電信運營商之間的營收差距，激活市場競爭，而從目前三大運營商的財報來看，已經(jīng)基本實現(xiàn)這一目標。

　　從業(yè)績來看，中國移動(微博)和中國電信(微博)都維持了營收和凈利潤的同比增長，中國聯(lián)通則增收不增利。

　　數(shù)據(jù)顯示，中國移動上半年實現(xiàn)營業(yè)收入2500.8億元，同比增長8.8%；EBITDA（息稅折舊及攤銷前利潤）1241億元，同比增長6.5%；凈利潤612.8億元，增長6.3%。

　　中國電信營業(yè)收入達到1202億元，增長11%；EBITDA為485億元，增長6%；凈利潤98億元，同比增長8%。而中國聯(lián)通則是三家公司中唯一凈利潤同比下滑的。聯(lián)通上半年營收為1044億元，大幅增長23%；EBITDA為320億元，增長4.2%；實現(xiàn)凈利潤26.37億元，同比下滑5.5%。

　　從各項財務指標來看，中國聯(lián)通、中國電信與中國移動的差距在不斷縮小。在營業(yè)收入上，前兩家公司合計為2246億元，幾乎與中國移動2500.8億元持平。但是在凈利潤上，前兩家公司仍與中國移動有著較大的差距。

　　“由于中國移動2G用戶占比高達80%，2G用戶基數(shù)超過6億戶，這成為中國移動穩(wěn)定的利潤來源�！睒I(yè)內(nèi)人士認為：“在3G時代，中國移動的優(yōu)勢將會弱化�！�

　　3G將進入收獲期

　　縱觀三家公司的中期報告，讓投資者欣慰的是，中國聯(lián)通的管理層透露出公司3G業(yè)務即將盈利的樂觀預期。

　　中國聯(lián)通首席財務官李福申表示，公司3G業(yè)務上半年已實現(xiàn)EBITDA達到17.3億元，但稅前仍虧損30億元，不過公司預計下半年單月有機會實現(xiàn)盈利，時間點可能在11月或12月。

　　工信部電信研究院副總工陳金橋此前指出，當3G用戶滲透率達到10%，就意味著我國3G進入到規(guī)模化應用的關(guān)鍵時期，照目前的發(fā)展形勢看，這一目標有望提前完成。

　　而從目前數(shù)據(jù)來看，三家公司合計的3G用戶滲透率呈現(xiàn)快速增長態(tài)勢。工信部發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，3G用戶滲透率在今年3月份達到7%，5月底達到8%，7月底接近9.5%，最快可能8月底就能達到10%的水平。

　　而中國電信董事長王曉初也公開表示，中國電信的移動業(yè)務CDMA業(yè)務由于用戶規(guī)�？焖僭鲩L，已經(jīng)在上半年實現(xiàn)了盈利，比預期提前了半年。

　　中國電信原計劃在2009-2011年用三年時間實現(xiàn)移動業(yè)務盈利，但由于CDMA業(yè)務快速發(fā)展，用戶數(shù)從接手時的2000萬增長至1億戶，中國電信提前半年實現(xiàn)了盈利目標。

中國證券報

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